[메인타임스] 스페이스X 주가, 시초가 150달러 붕괴…월가 적정가는 131달러? 800달러?

스페이스X 주가가 시초가 150달러 아래로 급락했다. 월가 적정 주가는 131~800달러로 극과 극. 하락 이유와 8월 변수까지 정리했다.

스페이스X 주가 시초가 붕괴, 적정 주가는 131달러? 800달러?

스페이스X 주가가 7일(현지시간) 6.8% 급락한 149.47달러로 마감하며 상장 첫날 시초가 150달러 아래로 내려왔습니다. 8일에도 148.26달러로 떨어져 이틀 연속 하락인데요. 나스닥100 편입이라는 호재가 오히려 차익실현 신호가 됐고, 월가가 보는 적정 주가는 131달러부터 800달러까지 무려 6배나 벌어져 있습니다. 오늘은 스페이스X 주가가 왜 떨어졌는지, 그리고 도대체 얼마가 적정가인지 결론부터 차근차근 풀어보겠습니다.

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스페이스X 주가, 왜 호재에 떨어질까?

결론부터 말하면 뉴스에 팔아라, 딱 그 상황입니다.

스페이스X는 지난달 12일 상장 후 겨우 15거래일 만에 나스닥100지수에 초고속 편입됐습니다. 나스닥100을 따라가는 펀드 자금이 무려 8000억달러, 우리 돈 1200조원이 넘거든요. 이 돈이 스페이스X를 의무적으로 사줘야 하니 주가가 오를 거라는 기대가 컸습니다.

그런데 반전이 있습니다. 그 기대감이 이미 지난주에 주가에 다 반영돼 있었다는 겁니다. 편입 직전 일주일 동안 주가가 약 6% 올랐거든요. 잔칫날이 되자 미리 와 있던 손님들이 계산하고 나가버린 셈이죠. 여기에 반도체주 부진으로 나스닥지수 자체가 1.2% 빠지면서 낙폭이 커졌습니다.

 

스페이스X 적정 주가는 도대체 얼마일까?

월가의 답은 한마디로 극과 극입니다.

레이먼드 제임스는 목표주가 800달러를 불렀습니다. 지금 주가의 5배가 넘는 수준이고, 시가총액으로 치면 10조달러가 넘습니다. 모건스탠리는 300달러, 번스타인 239달러, RBC 225달러, UBS 210달러를 제시했고요.

반면 모펫네이던스는 131달러, 그러니까 지금보다 더 내려가야 적정하다고 봤습니다. 전통적인 가치평가 모델로는 지금 몸값을 설명할 수 없다는 이유입니다.

이날 나온 리포트들의 평균 목표주가는 약 250달러. 현재 주가 148달러는 가장 비관적인 전망보다는 13% 높고, 평균보다는 40% 낮은 애매한 자리에 서 있는 겁니다. 같은 회사를 보고 전문가들 답이 6배 차이 나는 건, 그만큼 이 회사가 기존 잣대로 잴 수 없는 기업이라는 뜻이기도 합니다.

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매출 115배 몸값, 비싸다는 근거는?

숫자만 보면 확실히 부담스럽습니다.

스페이스X의 시가총액은 약 2조1000억달러인데, 지난해 매출의 115배 수준에서 거래되고 있습니다. 쉽게 비유하면 1년에 100만원 버는 가게를 1억1500만원 주고 사는 셈이죠. 게다가 지난해 순손실이 49억달러, 올해 1분기에도 42억8000만달러 적자를 냈습니다.

의외의 사실 하나 더. 시장에 풀린 유통 물량이 전체 주식의 4~5%밖에 안 됩니다. 물이 얕은 수영장이라 조금만 움직여도 파도가 크게 치는 구조인데요. 작은 매도세에도 주가가 몇 분 만에 몇 퍼센트씩 출렁이는 이유가 바로 이겁니다.

 

서학개미 3조원, 국내 ETF는 어떻게 됐을까?

이 하락이 남 일이 아닌 이유가 있습니다.

한국예탁결제원에 따르면 지난달 16일부터 이달 7일까지 국내 투자자들이 스페이스X 클래스A를 순매수한 금액이 19억달러, 약 3조원입니다. 해외주식 순매수 압도적 1위죠. 순매수 2위인 마이크론이 2억7000만달러 수준이니 격차가 어마어마합니다.

스페이스X를 담은 국내 우주항공 ETF도 직격탄을 맞았습니다. TIGER 미국우주테크는 최근 1개월 수익률이 마이너스 35%, SOL 미국우주항공TOP10도 마이너스 22%를 기록했습니다.

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8월 락업 해제, 스페이스X 주가의 진짜 시험대

다음 분수령은 이미 날짜가 잡혀 있습니다.

오는 8월 6일 스페이스X의 첫 실적 발표가 예정돼 있는데요. 발표 이틀 뒤부터 상장 전 초기 투자자 지분의 20%에 대한 보호예수, 즉 락업이 풀립니다. 주가가 공모가의 30% 이상인 175.5달러를 5거래일간 유지하면 추가로 10%가 더 풀리고, 8월 말과 9월에도 해제가 이어집니다.

정리하면 이렇습니다. 스페이스X 주가는 공모가 135달러, 시초가 150달러, 고점 225.64달러를 거쳐 현재 148달러대이고, 월가 적정 주가는 131달러에서 800달러까지 갈립니다. 시가총액 2조1000억달러는 매출의 115배 수준이며, 8월 첫 실적 발표와 락업 해제가 맞물리는 시점이 1차 판정의 순간이 될 전망입니다. 스타십과 스타링크의 미래를 얼마나 믿느냐에 따라, 지금 가격은 바겐세일일 수도, 여전히 거품일 수도 있습니다.

자주 묻는 질문

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Q. 스페이스X 주가는 왜 떨어졌나요?

A. 나스닥100 편입 기대감이 이미 주가에 반영된 상태에서 편입 당일 차익실현 매물이 쏟아졌기 때문입니다. 기술주 전반의 약세와 8월 락업 해제를 앞둔 물량 부담 우려도 스페이스X 주가 하락에 영향을 줬습니다.

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Q. 스페이스X 적정 주가는 얼마인가요?

A. 월가 목표주가는 모펫네이던스의 131달러부터 레이먼드 제임스의 800달러까지 크게 갈리며, 신규 리포트 평균은 약 250달러입니다. 성장성을 어떻게 평가하느냐에 따라 스페이스X 적정 주가 판단이 6배까지 벌어지는 상황입니다.

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Q. 스페이스X 락업 해제는 언제인가요?

A. 8월 6일로 예정된 첫 실적 발표 이틀 뒤 초기 투자자 지분의 20%가 풀립니다. 이후 주가가 175.5달러 이상을 5거래일간 유지하면 추가 10%가 해제되고, 8월 말과 9월에도 순차적으로 이어집니다.

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자세한 내용은 아래 메인타임스에서!!

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